人材サービス（人材紹介・派遣）の評価ポイント

人材紹介・派遣などの人材サービス業は、設備をほとんど持たず、人（コンサルタント・登録スタッフ）と仕組みが価値の源泉となる労働集約型のビジネスです。

紹介と派遣で異なる収益構造

• 人材紹介: 成功報酬（フィー）型で利益率が高い一方、景気変動の影響を受けやすい
• 人材派遣: 売上規模は大きいが利益率は相対的に低く、稼働スタッフ数が収益を左右

主な価値ドライバー・論点

• コンサルタント・キーパーソンへの属人性
• 取引先・登録者（候補者）のデータベースの厚み
• 許認可（有料職業紹介・労働者派遣の許可）とコンプライアンス
• リピート取引・専門領域での強み

評価の考え方

収益性をみる倍率法・DCF法が中心です。資産が軽いため純資産の比重は小さく、属人性をいかに下げて仕組み化できているかが評価を左右します。

よくある質問（FAQ）

Q. 人材紹介と派遣で評価は変わりますか？

A. 収益構造が異なります。紹介は高利益率だが景気変動に敏感、派遣は売上規模が大きく稼働スタッフ数が収益を左右します。倍率水準も変わります。

Q. 属人性が高いと評価は下がりますか？

A. キーパーソンの離職で収益が落ちるリスクがあるため、減額要因になり得ます。仕組み化・データベース化が進んでいるほど評価は安定します。

まとめ

人材サービス業は設備が軽く、人と仕組みが価値の源泉の労働集約型です。紹介と派遣で収益構造が異なり、コンサルタントへの属人性・登録者データベース・許認可が論点です。倍率法・DCFが中心で、属人性を下げ仕組み化できているかが評価を左右します。