業種別の評価
IT・製造・飲食・建設・小売など、業種ごとに異なる価値ドライバーと評価のポイント。
- 業種別の企業価値評価のポイント一覧｜製造・建設・IT・飲食・介護・物流などの違い企業価値評価の手法はどの業種でも共通ですが、どの手法を重く見るか、何が価値の源泉になるか、どこで価格が下がりやすいかは業種ごとに大きく異なります。製造業・建設業・IT・SaaS・飲食業・介護福祉・医療・人材サービス・運送物流・不動産・金融・電力インフラ・小売・卸売の14業種について、主に使われる手法、価値の源泉、減額されやすい論点を早見表で整理し、業種を問わず効く5つの共通論点（正常収益力、オーナー依存、取引先の集中、許認可と有資格者、簿外債務）、資産の重い業種と軽い業種で手法が変わる理由、許認可の承継とスキームの関係、自社で準備すべきことのチェックリストまでまとめた、業種別評価のハブ記事です。
- IT・ソフトウェア企業の評価｜受託開発・SESの価格の決まり方と、SaaSとの違いIT・ソフトウェア企業の企業価値評価を、受託開発・SES・システム開発会社を中心に実務目線で解説。類型ごとの収益構造と使われる評価手法の違い、稼働率・単価・離職率・元請比率といった価値ドライバー、ソフトウェアの資産計上や進行基準などの会計論点、請負か準委任か・偽装請負・知的財産の帰属といったデューデリジェンスの着眼点、価格を上げる要素と下げる要素までを整理します。
- 製造業の企業価値評価｜設備・技術・取引先の見方と、3手法の使い分け製造業の企業価値評価を実務目線で解説。機械設備や在庫の時価、得意先集中度や単価改定力といった収益力の論点、技術や熟練工など無形の価値、CAPEXを織り込んだDCFの前提、時価純資産＋営業権・EV/EBITDA・DCFの3手法の使い分けまでわかりやすく整理します。
- 飲食業の企業価値評価｜店舗・立地・FLコストの見方と、3手法の使い分け飲食業の企業価値評価を実務目線で解説。店舗別の収益性（坪当たり売上・客単価×回転率・FLコスト比率・家賃比率）の分解、正常収益力への調整項目、敷金や造作・原状回復義務といったBS論点、立地とブランドなど無形の価値、多店舗・FC加盟店の考え方、時価純資産法・年買法／EV/EBITDA倍率法・DCF法の使い分けまでわかりやすく整理します。
- 建設業の企業価値評価｜完成工事高・未成工事・経審の見方と手法の使い分け建設業の企業価値評価を実務目線で解説。完成工事高・完成工事原価、未成工事支出金と未成工事受入金、工事進行基準（収益認識）、工事損失引当金といった建設業会計の読み方から、受注残（バックログ）の評価、経営事項審査（経審）とP点の位置づけ、建設業許可と技術者要件、工事未収入金・JV持分・瑕疵担保・重機の時価といったBS論点、労務・安全のリスク、そして時価純資産＋営業権・EV/EBITDA・DCFの使い分けまで整理します。
- 小売業・サービス業の企業価値評価｜立地・在庫・リピート率と人の見方小売業・サービス業の企業価値評価を実務目線で解説。製造業との違いを起点に、店舗の立地と賃貸借契約、在庫と運転資本、リピート率・会員・前受金の負債性、店長や施術者への属人性と労務の簿外債務、多店舗の店舗別PL、年買法・EV/EBITDA・DCF・時価純資産の使い分け、正常収益力の作り方と売る前の磨き上げまで整理します。
- 金融機関・金融業の企業価値評価｜なぜEV/EBITDAが使えないのか、PBR・PERで見る理由銀行・信用金庫・リース・貸金業・保険代理店・証券／投資運用など金融業の企業価値評価を実務目線で解説。EV/EBITDA倍率が機能しない理由、PBR（＋ROE）・PER・配当割引モデル（DDM）・修正純資産・エクイティDCFの使い分け、PBR＝ROE×PERの関係、資産の質（貸倒引当金・不良債権比率・担保・自己資本比率規制）の見方、業態別の評価ポイント、許認可の承継、そして中小M&Aで実際に売買される保険代理店やリース周辺の考え方まで整理します。
- 電力・インフラ事業の企業価値評価｜長期契約とプロジェクトファイナンスの見方電力・インフラ事業の企業価値評価を実務目線で解説。長期契約による収益の予見性、再エネ発電所のDCF評価（発電量・パフォーマンスレシオ・O&M費用・撤去費用・土地の権利・系統接続）、プロジェクト単位と会社単位の違い、IRRとDSCR、セカンダリー取引とDDの確認事項を整理します。
- 不動産業・賃貸業の企業価値評価｜NAV・キャップレートの考え方と、REITとの違い不動産業・賃貸業の企業価値評価を実務目線で解説。保有型と非保有型で評価の軸が変わる理由、修正純資産（NAV）の作り方、収益還元法（NOI÷キャップレート）とキャップレートを動かす要因、管理会社・仲介会社の収益ベース評価、含み益がある会社を売るときの税務論点、REIT・不動産ファンドの指標（NAV倍率・分配金利回り・LTV）、不動産デューデリジェンスで確認される項目まで整理します。
- スタートアップの企業価値評価｜赤字・実績なしでも価値が付く理由と5つの手法赤字で実績も短いスタートアップに、なぜ企業価値が付くのか。伝統的な評価手法が使えない理由から、ベンチャーキャピタル法・類似取引比較・スコアカード法・シナリオ加重DCF・原価法という5つの手法の比較表、VC法の具体的な計算例、段階別に何が評価されるか、評価額が高すぎることの副作用、M&Aで売るときの現実、優先株式のみなし清算条項で創業者の取り分がどう変わるかまでわかりやすく解説します。
- 医療法人・クリニックの価値評価｜出資持分の有無で変わる承継とM&Aの実務医療法人・クリニックの価値評価を実務目線で解説。非営利で配当ができないという制度の前提、社員と理事の関係、持分あり医療法人と持分なし医療法人の違いによる承継設計の差、出資持分譲渡・社員および理事の交代・事業譲渡・個人クリニック譲渡という4つの手法、時価純資産＋営業権やEBITDA倍率・DCFの使い分け、院長への依存度という最大の論点、医療機器やMS法人といったバランスシートの論点、許認可・行政手続きまでを整理します。
- 介護・福祉事業の価値評価｜稼働率・人員基準・処遇改善加算の見方と手法の使い分け介護・福祉事業の企業価値評価を実務目線で解説。介護報酬という公定価格の収益構造、3年ごとの報酬改定をどう将来予測に織り込むか、サービス類型ごとの評価の勘所、定員稼働率・要介護度構成・人員配置基準・人件費率・加算取得状況といった重要KPI、施設系と訪問系での評価手法の使い分け、デューデリジェンスで見られる指定基準・労務・返還金リスク、指定（許認可）の承継の考え方までを整理します。
- 人材サービス業の価値評価｜人材紹介・派遣・SESで違う価格の決まり方人材サービス業の企業価値評価を業態別に整理。人材紹介・人材派遣・SES／業務請負・求人メディア・採用代行（RPO）で異なる収益構造と粗利率、決定数や稼働率・スプレッドといった重要KPI、有料職業紹介・労働者派遣の許可がM&Aスキームで承継できるかどうか、同一労働同一賃金や未払残業などの労務リスク、EBITDA倍率・年買法による評価とキーマン条項の設計、登録者データベースの扱いまでわかりやすく解説します。
- SaaS企業の評価方法｜ARR倍率・Rule of 40・チャーンの見方と、利益ベースとの使い分けSaaS企業の評価方法を、ARR倍率法と利益ベース（EV/EBITDA・DCF）の使い分けを軸に解説します。ARR/MRR・解約率・NRR・LTV/CAC・Rule of 40が価値にどう効くか、倍率が上下する要因、非上場での調整、受託混在企業の見方、DDの着眼点まで整理します。
- 運送・物流業の価値評価｜車両・ドライバー・荷主構成の見方と手法の使い分け運送・物流業の企業価値評価を実務目線で解説。運賃・燃料サーチャージ・傭車・倉庫保管料といった収益構造と、人件費・燃料・車両維持・高速代のコスト構造の見方、実車率や実働率・車両1台当たり粗利・荷主依存度・傭車比率などの重要KPI、車両やリース・倉庫の含み損益といったBS論点、一般貨物自動車運送事業の許可の扱い、デューデリジェンスで見られる点、時価純資産＋営業権・EV/EBITDA・年買法の使い分けまで整理します。
- フランチャイズの企業価値評価｜本部（FC本部）と加盟店で変わる価格の決まり方フランチャイズ（FC）の企業価値評価を、本部（FC本部）と加盟店（フランチャイジー）に分けて解説。ロイヤリティ・加盟金という収益構造、出店ペースと解約率、契約残存期間・テリトリー・本部の承諾など加盟店側の論点、価格を左右するポイント、正常収益力の調整、デューデリジェンスで見られる点、売却準備までわかりやすく整理します。